公司制定了2008年的主要预算指标:实现主营业务收入216亿元,实现利润总额6亿元。由于股权激励费用摊销方案的修改,我们调整08、09年的每股收益(按当前股本计算)为0.34元和0.90元。
未来产品结构的优化和产能的扩张对公司的业绩有较大支撑,近期在股权激励费用及成本升的负面影响,有较大的调整;不过,公司的经营状况依然正常,股份支付费用的摊销只是会计的处理,对公司长期的投资价值并无影响,我们仍维持“谨慎推荐”评级。
风险提示:乳制品行业的竞争风险、原材料涨价风险以及国家对乳制品提价的管制政策等。
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