动荡的股市，多变的热点，机构投资者百变的价值标准，构成了幅2008年早春A股市场的浮世绘。在股指节节行的背后，是基金经理们频繁的调仓换股，热门板块“你方唱罢我登场”。
基金年初抄底 近期加快出货
种种迹象表明，随着证综指在4200点线短暂企稳，投资者间的分歧正在加剧。来自交所的席位交易数据显示，基金在最近几个交易日中加快减仓步伐，2008年1月2日至1月14日期间，登交所个股龙虎榜的基金专用席买卖合计成交2898亿元，净卖出53.23亿元；1月15日至2月1日期间，基金专用席在证综指大跌21%的情况，合计成交约4166亿元，净买入185.75亿元。
在2月4日至2月20日证综指反弹5.7%期间，基金专用席位合计成交1593亿元，8个交易日里净卖出115.38亿元；而在2月21日至2月25日6个交易日中，基金专用席位在成交仅有668亿元的情况，净卖出85.94亿元。这些数据表明，经过年初的逆势抄底和成长价值挖掘后，基金已经开始加快出货步伐。
保险资金撤出470亿 基金合计撤出少于单家券商
如果我们将考察的目光向前延伸还可以发现，机构资金正在按照：保险―券商―基金，这样的顺序撤出。2007年10月17日至2008年2月25日期间，中国平安(行情、资讯、评论)、中国人寿(行情、资讯、评论)两大险资相继撤出资金162.52亿元、154.087亿元，如果再加其他几家保险机构的撤出资金，在过去的91个交易日中，保险资金已有470亿元流出海市场。
跟在保险资金后面的是券商资金，该期间内国泰君安撤出90.37亿元，海通证券(行情、资讯、评论)撤出79.82亿元，中信证券(行情、资讯、评论)撤出78.73亿元，华泰证券撤出23.20亿元，国信证券撤出13.29亿元。而拥有3万亿以入市资金的基金，反而担当守望者角色，在2007年10月17日至2008年2月25日期间，尽管其交易金额高达2万亿元，但实际合计撤出资金仅有46.36亿元，甚至不如家券商卖出金额多。
券基账户全线减持大市值个股 增持农业、化工、通信
如何在保持入市资金总量定的情况避免亏损甚至盈利，对于基金经理们而言是项有挑战性的工作。交所个股券基账户持仓变动情况揭示了这个秘密。持仓数据显示，与2007年10月15日相比，券基账户全线减持中国国航(行情、资讯、评论)、马钢股份(行情、资讯、评论)、中国人寿(行情、资讯、评论)、中国平安(行情、资讯、评论)、海航空、大秦铁路(行情、资讯、评论)、海汽车、中国远洋(行情、资讯、评论)、中信证券(行情、资讯、评论)等大市值个股，减仓度大多超过原有持仓的半。
而在增持个股中，扬农化工(行情、资讯、评论)、亨通光电(行情、资讯、评论)、兴发集团(行情、资讯、评论)、华鲁恒升(行情、资讯、评论)、日照港(行情、资讯、评论)、海正药业(行情、资讯、评论)、中粮屯河(行情、资讯、评论)、亿阳信通(行情、资讯、评论)、冠农股份(行情、资讯、评论)、三友化工(行情、资讯、评论)等农业、化工、通信类成长概念个股，成为它们的新欢。
2008年的头两个月的市场是如何转换热点的？基金在这个热点迅速切换的市场环境，是被动接受还是始作俑者？请看本期理财周报的特别策划。
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