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徐蓉蓉 摄
中国金融期货交易所(以简称中金所)已经到了临产期。记者最近从接近中金所筹备小组的有关人士处获悉，目前中金所前期准备工作已基本就绪，就等待牌照最后发放来。
随着中金所即将亮相，首个金融期货品种――股指期货也将问世。日前，由格林期货主办的“股指期货投资报告会”在北京举行，这是首个与股指期货有关的投资者报告会，吸引了包括众多机构专业人士和个人投资者在内的数百人参与。
年内推出股指期货无任何障碍
在此次股指期货投资报告会，有关人士表示，根据从权威渠道获得的消息，日前，《期货交易管理条例》的修改已基本完成，并已经报国务院，只待审议通过。该条例对于中金所的挂牌成立起着至关重要作用，随着条例修订案的审议出台，中金所有望在未来1至2个月内正式挂牌。
目前，中金所有关金融机构参与股指期货的交易规则、风险管理、结算和清算制度、合约设计方案等都已基本成型，只需要进步完善。同时，中金所的交易系统的对接调试，包括交易所与期货公司、期货公司与证券公司的系统对接等都在紧张的准备当中。而在中金所挂牌之后，征集结算会员、正式推出股指期货产品以及交易等事宜都将随之展开。
至9月份左右，将会开始对股指期货的模拟交易。模拟交易的时间大概会持续1到3个月，此后还会对相关的方案再次征求意见。“总体判断，年内推出股指期货已无任何障碍。”有关人士说。
股指期货带来全新的交易机会
“股指期货的推出，其意义绝不是仅仅推出了个新品种，它对期货行业而言是个里程碑式的事件；而对于投资者来说，它则意味着个全新的投资机会。”格林期货总经理赵广钰说，在这机遇面前，我们不但要做好心理的准备，更应该做到“兵马未动，粮草先行”。
赵广钰认为，这些全新的交易机会正是由股指期货本身所具有的价格发现、套期保值、规避风险、资产配置等功能所决定的。
首先，股指期货交易具有巨大的杠杆效应，可极大地增强资金使用的便利性和灵活性，从而使交易机会明显增多。同时，股指期货提供了个流动性极佳的卖空工具，从而可以使股票投资者达到保值的目的。相关数据显示，我国股市的系统风险达到40%，远高于发达国家25%的平均水平。我国境内的股市总体价格在2001年以来的5年中跌了50%，股票市场中的券商、保险机构、基金、个人投资者等大都伤痕累累。股指期货推出后，情况和结果就会截然不同。另外，在股指期货和现货之间套利将成为极好的低风险投资方法。
美国芝加哥商业交易所(CME)风险管理专家Tae Yoo在会透露，世界500强企业中有92%的公司有效利用金融衍生品来管理和对冲风险，这些公司分布在全球26个国家，涉及的行业包括能源、金融、航空、电子业等等。
股指期货交易量可望冲击世界第
“我国金融期货的想像空间已经打开。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越预测，股指期货推出年半左右，我国股指期货交易量就能进入世界前三，到2008年年底，中国有望取代韩国成为新的世界第。
据了解，近几年股指期货交易在韩国获得了迅猛的发展，交易额在2005年达到91亿韩元。韩国推出的第个股指期货品种KOSPI 200股指期货曾在2001年跃成为当年全球期货交易量第的品种。
胡俞越坦言，由于我国的期货交易直是散户唱主角，这对于市场的长期发展是不利的。因此，他建议监管层应考虑像证券投资基金那样设立期货投资基金。
本报记者 张汉青
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