从存款准备金率方面看，存款准备金率下调0.5个百分点，将大约释放流动性2300亿元，不但有助于缓解银行流动性压力，也有利于提高银行资产的总体收益率。而从利率方面看，由于此次降息为存贷款基准利率同比例下调，因此，银行方面普遍认为对其利息收入影响不大，而且定期存款利率的下调，有助于缓解商业银行在存款定期化趋势下的成本上涨压力。另外，利率下降将推高债券价格，提高银行持有债券的收益。
在9月15日宣布下调一年期贷款利率0.27个百分点，并对存款准备金率差别性下调1个百分点之后，中国人民银行10月8日再次宣布，分别下调存款准备金率和一年期人民币存贷款基准利率0.5个百分点和0.27个百分点。与此同时，国务院决定对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。
“应该说，对于这次存款准备金率和贷款利率的下调，大家并不感到意外。按照我们近来的判断，货币政策应会进一步松动。但存款利率的同步下调，倒确实有些出乎我们的意料。不过，储蓄存款利息税的停收，在某种程度上抵消了存款利率下调带来的负面影响。”交通银行(行情、资讯、评论)首席经济学家连平在接受记者电话采访时表示。
连平的看法确实代表了目前存在于商业银行中的普遍观点。就在央行宣布下调“两率”的前一天，记者在采访另一家上市银行公司业务部负责人时，该人士也向记者表明了相似的看法，认为存款准备金率和贷款利率下调是大势所趋，甚至信贷规模控制也会有放松的可能。但由于当前实际负利率的现状以及通胀压力依然存在，因此存款利率“估计不会动”。他所担心的是，一旦利率单边下调，银行利差将进一步缩减，而资金成本压力将大大增加。如此看来，此次存贷款利率同步下调，反倒是打消了不少银行业人士心中的疑虑。
记者从采访中了解到，对于央行6年来首次同步下调存贷款基准利率，分析人士普遍认为是国内外经济形势深刻演变促成了此次政策调整。交行最新一份研究报告指出，国际上，金融危机进一步蔓延，我国出口形势非常严峻；国内方面，投资和消费的持续增长存在一定压力。此外，物价涨幅逐步回落也为政策调整提供了空间。报告认为，我国央行加入全球联合降息行动既显示了我国对国际金融危机的重视，也是为防止自身经济下滑做准备。可以说，“保增长”是此次政策调整的指向。不过，也有银行人士表示，由于企业贷款需求减弱，同时经济下行周期银行贷款意愿不强，加之信贷总量控制仍在，此次小幅降低贷款利率对企业投资的促进作用有限。因此，预期未来货币政策仍有进一步松动的趋向。
那么，这套“两降一免”的组合拳对于商业银行究竟带来怎样的影响？记者在对几家银行和分析机构采访后发现，大家基本上认同“中性偏好”的观点。从存款准备金率方面看，存款准备金率下调0.5个百分点，将大约释放流动性2300亿元，不但有助于缓解银行流动性压力，也有利于提高银行资产的总体收益率。而从利率方面看，由于此次降息为存贷款基准利率同比例下调，因此，银行方面普遍认为对其利息收入影响不大，而且定期存款利率的下调，有助于缓解商业银行在存款定期化趋势下的成本上涨压力。另外，利率下降将推高债券价格，提高银行持有债券的收益。“不过，需要注意的是，此次存款利率下调中活期存款利率保持不变，这对于那些活期存款占比较高的银行将产生一定负面影响。据我们了解，目前有的银行活期储蓄存款已占到全部储蓄存款的50％以上。”连平告诉记者。
此外，交行研究报告还指出，出于进一步降低利率的预期增强，居民有可能提前锁定期限而增加定期存款，导致短期内资金进一步回流银行。由于市场观望气氛依旧浓厚，中长期贷款利率的小幅调整对缓解住房市场低迷有一定积极影响但作用不大。在商业银行出现惜贷倾向而偏好低风险债券的情况下，银行流动性增加对债券市场应为利好。
某机构分析人士在接受记者采访时认为，此次对称降息总体来说将使银行存贷款利差缩小6.5个基点。这一调整对国内银行净利润产生的影响可分为三个部分：一是银行贷款净利息收入将减少，经测算对银行净利润的影响为-1.17%；二是银行债券资金来源成本下降，对银行净利润影响为+0.21%；三是银行存在央行的法定存款准备金，由于收益率不变，但存款成本下降，对银行净利润影响为+0.48%。不过，总的来讲，对银行利润的直接影响并不大。同时，该人士也表示，判断政策影响还需要考虑其他很多方面因素，比如存款准备金率降低后银行贷款能力的增强，企业经营状况得到改善，从而带来银行不良资产率的降低等。
实际上，政府此次“三拳齐发”，意在保持经济稳定增长，如果此项目的能够达到，对于经济发展最大受益者之一的商业银行来说，无疑是一种长期利好。 |
