半年报显示，公司上半年业绩增长基本符合预期。公司2008年1-6月份实现主营业务收入51.24亿元，同比增长20％；利润总额2.89亿元，同比增长45％；归属于上市公司的净利润1.99亿元，同比增长68％；每股收益0.506元，净资产收益率8.37％，同比增加3.883个百分点。公司业绩增长主要得益于百货主业增长，前期新建门店进入快速成长期，成为公司新的利润增长点。在公司毛利率稳步提升、费用率得到有效控制、所得税率下降的情况下，公司净利润率4.3％，创历史新高。
投资建议。维持公司2008－2010年1.06元、1.59元和2.06元的每股收益预测。考虑到公司在百货行业中的龙头地位，稀缺的全国连锁商业模式，以及公司未来几年40％左右的年复合增长率，公司2009-2010年的动态市盈率分别为22.37倍和17.26倍。维持公司“增持”评级。 |
