1.从基金二季度相关统计数据来看，基金公司08年二季度再度强化了对商业股的配置。按照天相行业分类，08年二季度重仓商业股的基金数由一季度的137家增加到189家，增长38％，如果不考虑步步高新股上市的因素（新股申购导致24家基金重仓该股），则二季度重仓商业股基金数达到165家，增长20％；重仓持股总数量为9.2亿股，较一季度增加1.4亿股，这是商业重仓持股数量连续三个季度增加。从证监会行业的分类看，基金持有商业股市值占基金总净值的比例为7.03％，比一季度增加1个百分点（同期，商业流通市值占A股上市公司总流通市值比重为4.65％），行业继续被超配。
2.与08年一季度相比，基金重仓商业股数量达到21家，其中新增的基金重仓股公司有鄂武商、武汉中百(行情、资讯、评论)、广百股份、步步高、大厦股份(行情、资讯、评论)、百联股份(行情、资讯、评论)、南京新百和西单商场(行情、资讯、评论)，减少的公司是天音控股(行情、资讯、评论)、新世界(行情、资讯、评论)、益民商业(行情、资讯、评论)和友谊股份(行情、资讯、评论)。在新增加的公司中，步步高是二季度新上市的连锁超市公司，南京新百则是在二季度刚刚完成了股改。
3.我们注意到，连锁超市中区域性超市在二季度明显受到了基金更多的关注。武汉中百二季度被4家基金重仓，合计持有4633万股，占公司总股本的8.27％，流通股本的8.72％，而去年四季度重仓该股基金数仅为1家，持有590万股，今年一季度则没有基金重仓；步步高在二季度被24家基金重仓，重仓股数为247万股，占到总股本的1.83％，流通股本的8.82％，重仓基金数众多主要是由于机构申购新股所致，但也说明现阶段区域型超市业态受机构青睐的程度是很高的。与之对应的是曾尝试在全国布点的华联综超(行情、资讯、评论)，其二季度重仓基金数由3家下降到2家，持股数从757万股下降到了241万股，连续两个季度出现了下降。
4.传统基金重仓商业股方面，重仓持有苏宁电器的基金达到77家，较一季度增加了2家，持股数量由4.64亿股增加到4.96亿股，部分原因是公司在二季度向6家机构进行了非公开发行。王府井(行情、资讯、评论)重仓基金数由一季度的10家增加到17家，持股数量由3524万股增加到了4981万股，二季度重仓持股数量增幅明显。此外银座股份(行情、资讯、评论)重仓基金数由3家增加到了6家，持股数量由1206万股增加到1782万股，增幅也较大。
5.综合来看，基金对于传统白马公司仍然更加青睐，比较明显的例子是王府井和武汉中百，这些已经具备行业领先优势和区域优势的公司，即便股价出现一定程度的波动，也会在合理的区域再度为机构所眷顾，就是因为它们的长期发展是可以看好的，这也和我们一直强调的业内强者投资首选的投资思路是吻合的。
我们依然坚定看好商业行业的发展前景，具体公司方面我们继续看好家电零售领先者苏宁电器、区域百货强者王府井、百联股份、鄂武商和区域超市龙头企业武汉中百。 |
