光大证券机械行业分析师邱世梁
金融界网站7月4日讯 为共同探讨价格理顺过程中给资本市场带来的机遇与挑战，光大证券于2008年7月4日在深圳举办“2008光大证券中期专题投资报告会”。金融界网站对报告会进行全程现场直播，图为光大证券机械行业分析师邱世梁。
我们认为工程机械的周期特征因为出口而显著改变，改变使周期变得更长，波动性变得更小。我们认为整个内需的增长速度会放缓，但是出口增长会提升。我们对收入的增速认为是会明显回落，但是复合增速会保持30％，毛利率、销售率、ROE，我们认为07年已经见底。我们认为对国际竞争力的提升和品牌价值的降低构成一个“ ”号，这是正面的。目前的估值现象的调整包括通胀、全流通、基准导致估值向下调整。我们认为国际估值、绝对估值为股价的下行提供支持。
从产业集中度、内外需增速、政策、市场潜力一次看好的是混凝土机械、起重机、装载机、挖掘机、叉车。我们整个一年的观点和分析框架是相似的。07年下半年从进口替代到供应全球提出了制造业的看法，我们认为在中国制造国际竞争力处于持续提升过程中，一次看好造船、工程机械、电力设备、机床行业。从国际竞争力来看，看好这几个子行业。对于这几个行业，国际竞争力大观点没有变化。
在08年的中期，主要是对工程机械。07年中期对制造业有看法。中国依靠遏制创新、后发优势取得全球优势。中国机械行业认为中技术产业，技术相对变化比较慢一点。这是后期国家最容易引起后发的优势。我们那时对造船比较乐观，但是现在对造船行业谨慎乐观。在工程机械仍然是很乐观。我们依然对机械公司的看好。 |
