4月份汽车行业销量增速出现明显下降，全行业当月销量为92.3万辆，同比增长14%，环比下滑13%；轿车仅增长8%，MPV 出现1.1%的负增长，乘用车行业中SUV 增速最快，当月同比增长38%，商用车行业中货车增长最快，为20%，而客车行业仅增长1%。我们对于4月份分析如下： 目前对4月份行业增速下降的原因，基本统一归为“五一”长假取消，其至少影响到轿车和大中型客车两个细分子行业； 随着长假取消，我们认为今后的运行规律是4月份阶段性销售高峰将消失，4、5两个月的销量较为接近，整个上半年行业波动性变小； 但正如我们在2季度策略报告中所指出的，从国外经验看，当CPI 持续处于高位时（经验值是超过7%），是会明显伤害到汽车的消费需求。今年以来CPI 累计增幅为8.2%，是否真的开始影响到下游需求？这是我们最为担心的，但目前还不能做出判断，我们认为5月份销量最为关键；如果同比增速能顺利上升至20-25%左右，则可证明需求未出现影响，仅仅是长假取消的原因所致； 重卡行业4月份销量8.2万辆，同比增长52%，是汽车行业中增速最快的细分行业。我们认为08年全年增长15%以上已无太多悬念，市场担心的全年销量同比下滑情况发生概率非常小。随着四川地震之后的灾后重建展开，我们认为在信贷放松、投资继续维持高位的环境下，重卡底盘需求有可能出现反弹，08年重卡行业仍然可能进一步超过市场预期；我们认为中国重汽(行情、资讯、评论)在下半年将明显超越竞争对手； 我们继续维持2季度策略报告中的观点，看好商用车板块，重点公司推荐中国重汽、江铃汽车(行情、资讯、评论)、潍柴动力(行情、资讯、评论)、中鼎股份、宇通客车(行情、资讯、评论)和金龙汽车(行情、资讯、评论)；
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