在经济小幅波动中银行业绩增长具有较强的稳定性，维持银行业“谨慎推荐”评级 当前中国经济的周期调整对银行业构成挑战，但我们预期经济放缓的幅度将较为有限，企业总体财务状况恶化的程度也较为有限，此外银行在经济调整和信贷紧缩环境下的贷款政策和客户选择也在较大程度上规避了经济放缓带来的资产质量风险。从我们对上市银行资产质量了解的情况来看，08Q1银行的资产质量状况继续保持改善，个别领域有不良贷款发生，绝大部分在与“两高一剩”产品相关的制造业、房地产业和信用卡，但比重都很小，总体不良率仍然继续下降。因此，在目前对经济小幅放缓的判断之下，我们对银行的资产质量和业绩增长仍然持较为乐观的态度。对于银行公司的选择，我们认为，在经济减速背景下应选择增长确定、资产组合风险和中长期估值水平较低的银行。目前整体银行业平均08PE为17.8倍，08PB 为3.3倍，维持行业“谨慎推荐”评级，维持招行、华夏、兴业、浦发、深发展“推荐”的投资评级。
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