期货市场价格运行走势中的关键位置是指整数关口、前期高点或低点、前期成交密集区及各种技术形态上的重要位置等。期价在运行中，在关键位置总是会有比较微妙的变化，而市场在这个位置往往看法不一，会产生多空较大的分歧。主力资金（大机构）也常常会利用这样的位置设置陷阱，欺骗散户投资者。因此，投资者对关键位置的期价运行的分析解读就尤为重要，这将对后市研判的正确与否产生重要影响。对此，笔者举出几个实例来分析。
一、前期高低点的压力（或支撑）情况
沪锌807合约日线图
由于锌供应压力的影响，沪锌跟随伦锌自三月初开始大幅下滑，沪锌807合约于4月22日探底17810元/吨，此位置刚好位于2007年12月份期价调整的低点附近，说明目前期价受前期低点支撑明显，进而表明当前期价仍在振荡整理过程中，而非新一轮的下跌。因此，投资者不可在此位置追空，相反可适当做多。此位置也是18000元/吨的重要整数关口位。因此投资者应重点关注此位置的多空双方对期价的反应所造成的期价的变化。
二、重要整数关口的变化
连粕809合约日线图
2008年三月份农产品(行情、资讯、评论)集体出现暴跌性的调整，连粕809合约从3月4日的最高3749元/吨下跌到4月2日的最低2983元/吨，但当日收盘在3001元/吨，整数关口3000支撑仍显重要作用。之后便开始大幅反弹，至5月6日，期价反弹至3454元/吨，整数关口的支撑作用显现，而且使期价产生了大幅反弹。因此在重要整数关口，要关注期价的运行变化情况，虽然可能当时产生瞬间假破，但最后在很短时间内又收回失地，便是假破动作，投资者应及时认清，采取正确的投资行为。
三、前期成交密集区的反应
连豆油809合约日线图
连豆油809合约在2008年3月11日至14日四个交易日期间，成交量明显放大，后期期价继续下跌，因此此期间形成了一定的成交密集压力区。在4月14、15日两个交易日中，豆油809合约均以最高价涨停的强劲涨势上行，但很快期价便进入前期成交密集区的压力区域，多头无功而返。这说明前期成交密集区压力非常重，因此期价很快回落整理，寻求进一步的支撑。对于投资者而言，在相关的重要成交密集区应注意压力（或支撑）的期价反应情况，如此方能做出正确的选择。
总之，期价在关键位置的运行方式是多种多样的，后期走势也是不同的，只有正确分析多空力量的对比以及对多空势头进行正确判断，才能在关键位置对期价做出准确的分析，并进一步研判后市。某些时候期价所做成的形态若在突破后无法进一步向突破的方向前进，那么这往往是一种假突破，存在着反向的投资机会。 |
