沪深股市的“跌跌不休”让广大投资者信心难拾，而最近挂钩或直接投资于证券市场的银行理财产品受到的牵连也不小。银行系QDII和昔日风光的打新股产品遭受冷遇，让市场无形的手正将另一类产品热捧在手心。
⊙本报记者 涂艳
贷款类信托产品抢眼
据西南财大信托与理财研究所和普益财富网最新发布的《2008 年 3 月商业银行理财产品报告》的不完全统计，2008年3月份，商业银行推出信托类理财产品106款，其中信托贷款类理财产品（全国）65款，竟然占整个信托类理财产品市场份额的61.32%。 记者统计后发现，商业银行信托类产品的主要投资方向有两块，其一为证券市场，其二就是贷款。相较今年1月份，55.8％的证券投资类信托产品已然降到38.68％，被信托贷款类产品夺去了“半壁江山”。记者从银行网站上统计发现，北京银行(行情、资讯、评论)和建设银行(行情、资讯、评论)3月份分别在全国或部分省市分别发行了19和56款该种产品，可谓火力很猛。
而投资者似乎对这类产品兴趣正浓，在福建某款信托贷款类产品发售第一天又发生了久违的“抢购”现象，那么这类产品到底有多大吸引力？
看点一：收益率高
建行的信托贷款类产品属于“利得赢”产品系列，产品大多数为半年、一年或两年，其中一年期产品均可达到5.19％的年化收益，半年期产品年化可达4.6至4.9％，其中一款2008年第20期期限为727天的产品还标出了6.45％的最高收益。相较人民币定期存款年化4.14％的利息率和大多数固定收益类产品3％左右的收益率来说，信托贷款类产品带给投资者的回报将显而易见。
看点二：期限短
从北京银行和建设银行发售的这70余款产品中可以发现，短期类产品占比较重。北京银行“心喜”和“超越”系列产品多数为1个月、80天和3个月产品，较容易满足投资者的流动性需求。而在前期短期保本类产品走俏之后，这类投资于优质企业的信贷类产品也渐渐得到推广。
看点三：门槛中等
信托类贷款产品的投资门槛多集中在5万（北京银行“超越”系列为10和30万）。虽然相较其他银行理财产品几千元的投资认购金额来说，信托贷款产品的门槛或许稍高，但是和打新股产品一般高的门槛对于大部分投资者来说并无大碍。
风险要区别对待
眼见远高于定存的预期收益率，为了为自己的财富寻求一个温馨的避风港，很多投资者在短期信托贷款类产品面前似乎又失去了警觉。记者了解到，这类产品的投资方向多为给银行优质企业客户提供信贷支持，而招行个金部财富管理室的专家表示：“这类产品分为转让和贷款两种性质。转让类产品是银行和信托公司进行的某个债权转让行为；而纯贷款类产品是银行募集资金成立某个集合信托资金计划，并由信托公司向企业发放贷款。其中银行只起到的是中介作用。”
可见，这两类产品的风险存在一定差别。前者是银行对授信企业通过评级等风险控制机制做出了一轮筛选后再转让给信托公司的一个债权，建行的产品多数属于这类。但是，在建行的“利得赢”产品中，多数产品银行给出了保本承诺，惟一风险在于借款人提前全部、部分还款或出现未能及时、足额兑付利息时达不到预期最高收益率。而还有一类非保本收益类产品应引起投资者的警觉，如果借款人即基础资产项下债务人出现信用状况严重恶化或清盘破产等情况，则有可能造成本金损失。
除此之外，另一类纯贷款性质的信托贷款类产品也许就没有经过银行这一道坎，但是作为非保本类产品，它们一般会提供第三方担保来提升产品的竞争力。北京银行的所有此类产品都由国家开发银行提供了连带担保责任，由于国家开发银行作为国家政策性银行，其长期信用评级高于国内任何一家商业银行，因此投资风险很低。
除了不同期限产品的收益率有一定差别外，同一家银行的同期限此类产品的预期收益率也会有差别引发了部分投资者的疑问，对此，该专家表示，收益率的高低和银行由具体借款企业的贷款利率成本决定。投资者在对银行、信托公司做出评价时，对募集资金支持的债务人——借款企业也要做出一个自己判断。 |
