第二阶段 还将突破上攻的价值股

      中国证监会副主席姚刚15日在出席"第二届中印金融发展高层论坛"后接受采访时表示，待时机成熟就会推出创业板。同时，他表示，推出股指期货的准备工作也在有序推进过程当中。姚刚指出，近年来，中国证监会着力加强市场基础性制度建设，实施了一系列综合改革措施，积极稳妥推进对外开放政策，中国资本市场发生了转折性变化。

      从昨日股指的分时走势图上可以看到，昨天的行情变化都集中在下午。午市前一个小时，股指出现全天幅度最大的一次上涨行情，后一个小时却突然掉头向下，直至以最低点收盘。而伴随这两个阶段的成交也非常有意思，前一个小时成交量是全天最小的，但成交金额是全天最大的；后一个小时则刚好相反，成交量较前一小时有明显放大，但成交金额却比前一小时减少了5.6％。这种背离说明，在昨日下午拉升的过程中是权重股带动，而尾市的变盘则拜低价、小盘股兑现获利筹码所赐。

      近期被提及最多的就是稳定。中国证监会日前发布通知，系统内各单位要全力做好抗震救灾期间市场稳定和社会稳定工作。应该说今年的股票市场是非常不平静的，面临了太多的不确定性，未来的运行恐怕还有很多波折，不会一帆风顺。

      指数在下破3000点之后终于止跌，并启动反弹，但反弹进行的似乎也不顺畅，在3600点上下反复震荡，徘徊不前，刚刚建立的一点信心再度遭到打击，产生怀疑。我国的股票市场与生俱来就是一个政策市，一时难以改变，而2007年下半年以来，政策对市场的指导相信投资者是能够体会到的。目前稳定两字反复被强调，实际上明确了底线。在市场底线明确的情况下，就是反弹以何种方式展开的问题，目前看反复震荡推进的方式。

      从市场目前最为担心的宏观因素来看，当前物价指数高企，除了国际市场初级产品上涨产生的输入性通胀因素外，国内要素价格向合理价值回归产生的成本推动也是一个重要原因。在这种形势下，一方面需要认识到低通胀时代可能已经过去，未来一段时期内投资者同时要面对经济较高增长和较高通胀并存的局面；另一方面，适度的通胀水平在挤压部分中游行业的盈利空间的同时，也带来了另一些行业的投资机会，促进了产业升级。尤其是粮食价格的上涨，一定程度上缩小了城乡收入差距扩大的矛盾，有利于国家政治经济的稳定。从这些角度来看，较高的通胀水平对A股投资未必都是负面的影响，而投资者在度过最初的心理不适应期后，也会采取更理性、更积极的态度来看待CPI问题。

      从政策调控措施来看，央行采取提高存款准备金率而不是直接加息，一方面表明了政府继续抑制通胀的态度，避免向全面性通胀和恶性通胀转变；另一方面，相对温和的调控措施也表明政府在控制通胀和维持经济较快增长之间努力保持平衡，在当前经济面临诸多不确定性因素冲击时，政策调控力度并不会像市场所担心的那样强。

      地震灾难来临后，政府采取的积极应对措施值得称道。相对灾难造成的损失来讲，对市场更大的影响应该是会强化市场对政府维护社会政治经济稳定的预期，这和即将到来的奥运会一起，将进一步提高大众的凝聚力，这对资本市场的发展是不无裨益的。

      第二季度机会与风险并存，有阶段性反弹机会，但转机可能在下半年。二季度的机会主要包括市场资金状况略有好转；风险将来自市场信心、盈利前景、资金供给、外围市场和低估值水平。对于市场的展望，我们认为有阶段性反弹机会，但转机可能在下半年。

      操作策略：针对现阶段的市场特征，南方优选价值基金未来将选择“抗跌类”和“反弹类”两大类型的股票进行建仓。而投资者应该多从行业趋势、成长性等基本面角度挖掘潜力品种，如前期对政策调控过度反应的金融、地产行业值得密切关注。

    怎么才能很好的把握股票买入和卖出的最佳时机呢？大赢家操作平台之一的“大赢家V” 加强版能帮助你精准捕捉到最佳买入点，2008年4月22日大赢家操作平台对科达机电（600499）发出红三角买入信号，在短短的16个交易日内，投资收益率达56.26%。手中握有如此金股，你还会担心吗？用我们大赢家操作平台的用户大部分都享受过这样的心情了，你还在等什么？

      从上市公司行业板块研究到个股的精选，再到政策面技术面的分析选时，我们整合了股票投资决策的全过程。在政策、资本、公司、基金四位一体的研究模式下，所谓牛股、黑马也就手到擒来。

      ◆科达机电：新业务将促业绩突增

      公司管理层凭借对建筑陶瓷行业的深刻了解和对清洁能源的准确把握，积极介入清洁能源领域。公司的新动力洁能CFBC“清洁燃煤系统”工业化装置将于6月建成，一旦成功，公司业绩将呈爆发式增长。

      公司是我国陶瓷机械行业龙头，未来该项业务仍将保持稳定增长；陶瓷行业属高能耗行业，公司在继续做好传统业务的同时，向空间巨大的清洁能源领域进军；尽管公司是首次进入清洁能源行业，但其核心技术人员已经在该领域进行了十几年的研发，深厚的技术积累和公司出色的研发和工程技术体系为公司在该领域顺利起飞奠定了坚实基础。

      ◆建陶主业稳健增长

      科达机电目前主要从事建筑陶瓷技术装备的研发与制造，是国内唯一能够提供建筑陶瓷技术装备及全套工艺技术服务的企业，在国内陶瓷机械行业处于龙头地位，产品主要包括瓷质砖全自动抛光生产线和高吨位全自动液压压砖机两大类。随着下游建筑陶瓷行业的发展，公司的陶瓷机械业务未来几年仍将保持稳定增长。

      公司传统业务陶瓷机械下游直接客户是建筑陶瓷企业，而房地产市场兴旺与否直接决定了建筑陶瓷行业是否景气。过去几年中，房地产行业出现了需求持续旺盛，投资规模不断增长的趋势。尽管目前房地产行业受宏观调控影响较大，未来增速可能有所下降，但仍较保持稳定增长。

      就在几年前，国内建筑陶瓷需求主要还是来自城市。但随着中央惠农政策力度不断加大，社会主义新农村建设不断推进，农民收入逐年提高，消费能力不断增强，农村建筑陶瓷市场逐渐被打开。未来这一市场将有大幅增长。

      近年来，随着公司规模扩大和技术水平提高，公司的陶瓷机械在全球范围内竞争力不断上升，从而推动出口不断增长。

      总体来看，尽管不会呈现爆发性增长，但今后几年，公司陶瓷机械业务仍将保持20％以上的稳定增长，从而为投资者提供一个较高的安全边际。

      ◆科达机电：主业稳定增长新业务成亮点

　　考虑期权费用摊销、国产设备退税等影响因素，08年EPS（未摊薄）0.82元，较07年上涨31%。考虑募集资金增发摊薄（假设增发2400万股），EPS（摊薄）0.71元。09年新项目逐步达产，公司盈利增速明显，09E(摊薄)有望达1.1元。考虑大盘调整下整个估值体系中枢的下行，08年行业平均PE25-30倍，给予08年PE25倍，目标价21元。较目前股价有25%的上升空间，维持“买入”评级。