随着电信业重组的步步逼近,3G牌照发放在即,在即将到来新的一轮逐鹿争雄中,究竟是谁能称霸诸侯,分得三分天下?联通?移动?电信?
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电信业的重组将电信行业的整合拉开了序幕,由于电信行业是一个寡头垄断,现今一直由5家电信企业垄断,分别是中国电信、中国移动、中国联通、中国网通、中国铁通还有中国卫通。这五家通信运营商各有发展方向,但是由于行业划分过细,造成了资源不必要的浪费,并且行业准入门槛很高,民营资本难以介入,导致了行业中强者愈强,弱者愈弱,分化严重。
并且随着全球3G 进入快速成长期,中国3G 大规模建设的时间也是日益临近。无论从运营商自身发展的需求,还是从国家做强电信产业链的战略需要来看,3G 在中国都是不可逾越的发展阶段。预计到2011 年年底,全国会拥有3.5 亿的3G 用户。未来3G 的数据应用所带来的爆发式增长将带来总体市场规模的增加,相关产业链均高度受益,我们看好其中的系统性投资机会。
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1、 联通受益于重组和3G 牌照发放方;
2、 引入正常实装率进行估值,”C 网+用户”最高1228 亿,其中网络552 亿;
3、 如果用户售价432 - 676 亿,A 股股东每股受益1.19 – 1.86 元;
4、 中国联通得益于WCDMA 发展,与网通整合进度影响公司发展速度;

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