近期闭幕的中央经济工作会议透露出重要信息：货币政策从稳健转为从紧，释放出适当控制货币投放的强烈政策信号。上周末，央行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。这是紧缩政策的第一次体现。
在这样背景下，机构必将考虑大类资产的重新配置，将作出新的结构性的调整。机构未来将降低周期性股票配置，增持明年财政支出重点扶持的节能减排、农业和医药板块，积极配置长周期行业的消费升级类股票。而经过本轮下跌，很多优质蓝筹股重又具有较高的投资价值，因此，该类个股也值得关注。同时，由于新成立的基金年末很可能要抓紧建仓，因此目前阶段新基金将会配置超出GDP增长的景气行业的龙头公司和细分成长龙头公司。
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决定股票市场方向最关键的因素是经济本身增长的情况和企业盈利的表现，货币政策仅是股票市场的外部环境因素。相对于最近频出的经济新政策，股票基金调整组合的步骤也在不断进行。在宏观调控风头越来越明显的态势下，基金投资组合由周期类股向非周期类股转移，由对宏观调控敏感的股票转向业绩受宏观调控影响较小公司的迹象非常明显。
基于2008年出口放缓、固定投资增速回落的考虑，长期来看，我国经济结构向消费拉动型转变的趋势是可以预期的，关注内需拉动主题是很多机构的共识。相关信息显示，近期基金对于业绩增长的稳定性消费品的看好非常明显，被冷落了三个季度的稳定增长类股票在近期开始重新进入机构法眼。根据数据统计，上周机构资金流向食品饮料和旅游明显增加。显然，面对传统的四季度旺季，机构对于食品饮料等消费股的热情处于急剧上升状态。
随着圣诞、元旦以及春节消费黄金周期的来临，旅游、消费和食品饮料也将迎来一年中业绩最好的两个季度，即四季度和来年一季度。按照以往的惯例，消费类个股往往成为节前主力资金积极关注的品种。从周一盘面情况来看，市场在利空和利好对冲的态势下，沪市成交量自11月6日以来首次突破1000亿元，成交活跃，相关消费股明显出现了整体走强态势。我们认为，机构投资者的心态以及部分行业的估值需要一个重新修正的过程，机构将会逐渐调高对消费品等行业的资产配置，尤其是未来连续净利润复合增长30％的个股。那么你手中的股票是机构建仓的目标吗？
在当前的行情下，如何选择有望逆势上扬的能力的牛股呢？大赢家操作平台之一的“大赢家V” 能帮助你精准捕捉这样的股票，10月31日大赢家操作平台对国药股份(600511)发出红三角买入信号，在30个交易日内，投资收益率达40.75%。而同期大盘下跌12.47%以上，强势战胜大盘。用我们大赢家操作平台的用户大部分都抓住了这只牛股，想必现在的心情不错。
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那么，41家机构推荐买入或增持的理由是什么呢？
报告名称：国药股份（600511）：公司降保持较快增长
研究机构：国泰居安
研究员： 易镜明
所属行业：药品及医疗器械批发业
报告类别：个股研究报告
投资建议：增持
撰写日期：2007－12－03
涉及股票：600511
报告摘要：
医改覆盖人群的扩大，我们认为商业企业的受益是确定的（工业企业还存在受益多少的问题，而做为配送的流通业，其平均受益程度是由医药行业的蛋糕扩大的程度来决定的）。南京的药房托管、广州的挂网招标（两票制）都提示了政府的信号：压缩流通环节链条、提高商业的集中度；所以综合考虑医改受益人群的扩大和商业集中度的提升，我们认为:优质商业企业的增长速度将超过医药工业的行业增长速度。
从中经网医药行业（限于制造业）中观数据来看：07 年前3 季度收入、税前利润分别为3631 亿、331 亿，分别同比增长23%、49%。做为工业企业下游，优质的商业企业的增长将超过23%。
在最近大盘调整的过程中，国药的表现很亮丽，从40 元左右到现在的52元，涨幅达30%，基本符合我们的预期。在写年度策略之前我们调研了公司，以便对其08 年的增长有进一步的了解。
麻醉药品：麻醉药品的产量是由年初国家下达指令的，但是也会根据市场情况做一些调整。目前的流通加价率是：一级代理18%、二级代理15%。（国药目前的平均加价率14%），重庆医药的一级代理基本还没开展。我们预计08 年国药股份麻醉药品的收入增长率将达30%左右。
医药商业情况：国药股份的医药商业以高端代理为主，高端药物代理约占公司商业利润的70-80%。目前，在北京的纯销市场份额大致为――北京医药集团18%、科源10%、国控北京9%、国药股份10%。截至07 年6 月，北京市户籍人口1200 万，其中约1000 万有医保。截至07 年10 月，“一老一小”新增大病医保人群146 万（不考虑外地户籍人口，北京市人口医保覆盖率达到95%），医保覆盖人群有14.6%的增幅。我们预计北京地区医院纯销的业务08 年同比增长30%是完全可能实现的。
费用率的下降空间：国药股份费用率控制在4.13%，是医药商业中最低的。未来下降空间将很有限了，我们估计在0.5%左右。
所得税率：08 年将从33%降低到25%。
关于国药控股：国药控股何地何时上市，这对国药股份的影响如何一直是二级市场比较关心的话题。我们认为：国药股份和一致药业作为子公司，是国药控股的资本市场形象大使，子公司更快的增长有利于未来国药控股上市的定价发行，所以国药股份和一致药业利润隐藏的可能性比较小。
我们略微上调08 年业绩，预计07-08 年EPS 分别为1.0、1.38 元（不考虑国控北京等资产注入），维持增持建议。
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