4.重点公司点评烟台万华：公司MDI产能已达到38万吨，本月底烟台装置将完成检修扩产，扩产完成后烟台MDI产能将增加至18-19万吨，公司总产能将增至44万吨。由于本次扩产并无大规模的固定资产投资，以技术改造为主，改造投入资金应在2亿元以内，烟台装置的生产效率将进一步提高。宁波二期30万吨项目预计在2010年一季度建成，届时产能将达到80万吨，产能持续增长是公司盈利稳定增长的保证。公司计划在宁波二期建设的同时，在欧洲建设一套10万吨的MDI精馏装置。这将稳定欧洲市场的供应，扩大占有率，并降低MDI的长途运输费用。
公司在烟台开发区获得11平方公里低成本土地，未来项目和产品规划非常丰富，且盈利前景看好，长期来看，公司经营规模还有扩大数倍的潜力。我们预测2008-2009年公司EPS为1.31元、1.53元，维持长期“增持”评级。
盐湖钾肥：目前公司出厂价仍为3700元/吨，前期订单已执行完，新订单按4700元/吨的预收价发货，产品运输及发运均维持正常。二季度预计公司可确认收入的销售量与一季度基本持平，即30万吨左右，下半年销售量将大大高于上半年，全年产量、销售量可达到210万吨和200万吨。2009年元通、三元和盐湖发展将各增加10万吨产能，公司产量将继续增加。国际钾肥高端价格已达到1000美元/吨，国内价格也将跟随上涨。公司今明两年产能将增加30万吨，产量将分别达到210万吨、230万吨。公司目前已停牌启动与ST盐湖的吸收合并，我们将在相关披露出来后进行更新。
云天化：公司仍处于重大资产重组的停牌中，复牌时间未明确。公司在云南昆明的天安50万吨/年壳牌煤气化合成氨项目6月2日成功开车并生产出合格的合成气，6月18日正式产出合成氨，标志天安项目生产流程全面贯通，创下从投煤到顺利产出合成氨所用时间最短的国内第一佳绩。公司控股子公司内蒙金新化工一期50万吨合成氨、80万吨尿素项目已获国家发改委批准，在乎伦贝尔开工建设，预计2010年底基本竣工，2011年6月前生产出产品。玻纤、聚甲醛继续扩产，天安50万吨/年合成氨以及内蒙金新化工一期50万吨合成氨、80万吨尿素项目将为公司主业未来三年的增长提供有力保障。不考虑集团整体上市，我们预测公司2008、2009年EPS分别为1.59元、1.92元，暂维持“谨慎增持”评级。公司重大资产重组事宜尚未明朗，我们将在相关披露出来后进行更新。
浙江龙盛：公司是染料、染料中间体龙头企业，分散染料、间苯二胺在国内排名第一，活性染料排名前三，近两年受益于节能减排，经营效益大幅提升。上半年公司分散染料情况与行业基本一致，产量保持稳定，没有明显变化。产品盈利的高速增长主要源于产品价格的大幅上涨，而产品价格的上涨又得益于三方面因素：中小染料企业限产造成的供应紧张；分散染料行业的高集中度；原材料价格大幅上涨推动行业成本上升。公司间苯二胺技术先进，规模优势突出，市场占有率更是高达70%，主要客户不乏杜邦等跨国大公司。今年上半年，在原材料价格上涨的推动下，活性染料和间苯二胺价格也大幅上涨。由于公司拥有中间体—染料一体化优势，且收购浙江龙化后能够实现合成氨的自给，使公司成本上升远小于其他染料企业，在本轮原材料、产品价格齐升中产品毛利率仍呈上升态势。我们一直认为节能减排并非只是喊喊口号，而是具有法律效力的，为实现既定目标，政府已动用了最严厉的行政手段，未来三年我国节能减排的力度将继续加强，公司将继续受益。我们预测公司08、09、10年EPS分别为1.17、1.35、1.52元，给予“增持”评级。
德美化工：国内印染助剂龙头之一，公司具有国内领先的研发实力和营销、服务网络；合资公司德美瓦克集瓦克先进的技术和德美发达的销售网络于一身，且有机硅为国家重点鼓励发展的行业，成长性良好。公司募集资金项目2008年将陆续投产，主业仍可稳定增长。公司已放弃向杭州赐富转让持的有的4.71%宜宾天原股权,公司将继续持有15.69%宜宾天原股权。基于重大影响原则，公司将对宜宾天原采用权益法核算，据悉宜宾天原已上报上市材料，预计今年下半年或明年上半年即可上市，届时公司所持股权将获得很大增值。我们预测公司2008、2009年EPS分别为0.71和1.09元，给予“增持”评级。
江苏国泰：受人民币升值、人力成本上升等因素影响，一季度我国纺织品出口形势整体较差，但公司外贸业务却意外的实现了较快增长，预计中期外贸业务利润增长仍将在50%以上。近两年我国外贸行业发展进入低潮，沿海一些实力弱，应变能力差的外贸企业纷纷倒闭，今年一季度这一现象有所加剧，使得部分国外客户转移了在国内的定单。凭借出众的经营能力和良好的市场口碑，公司一季度接到了不少大客户的定单，而这部分客户原来是属于公司的竞争对手。在目前人民币升值给外贸业务带来负面影响的情况下，公司通过金融工具的运用不但抵消了人民币升值的不利影响，2008年还可给公司带来2500万元以上的收益。
公司化工业务由控股78.89%的子公司华荣化工经营，产品包括锂电池电解液和硅烷偶联剂。近几年公司锂电池电解液产销量快速增长，2007年达到2400多吨，已发展成为世界第二，国内第一大的电解液生产企业，仅次于日本宇部公司，国内市场占有率超过30%。未来几年，随着锂离子动力电池市场的逐渐成熟，公司锂电池电解液将迎来新的发展机遇，继续保持35%以上的发展，成为公司化工业务的亮点。
公司预告上半年净利润同比增长40%-60%，我们测算公司2008-2009年EPS分别为0.6、0.71元，给予“增持”评级。
新安股份：国内草甘膦、有机硅龙头，独特的有机硅—草甘膦氯循环工艺使得公司既降低了成本，又解决了环保问题。公司有机硅产品毛利率大大高于国内其他企业，优势明显。公司与迈图合资建设的10万吨有机硅单体项目2009年中期建成投产，通过与迈图合作，新安股份除了可以提高单体二甲选择性和质量，降低消耗外，未来双方还可继续在下游进行合作，开发高附加值的下游产品，增强公司的抗风险能力和盈利能力。近期国内甘氨酸价格有所回落，即使草甘膦价格回调，仍可维持高盈利水平。公司控股子公司四川阿坝州禧龙工业硅公司在本次汶川地震中受灾，将使公司金属硅供应产生一定影响，但影响不大。我们预测公司2008、2009年EPS分别为5.86元和5.23元，维持“增持”评级。
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