7.1成品油涨价对汽车行业的影响
油价上涨，短期内整个行业都会受到冲击，但不同子行业受到的冲击力度有所不同；中长期看油价的不断上涨预期将导致汽车增长速度有所放缓，并导致市场需求结构出现变化。
7.1.1短期内抑制需求，影响更多在于消费心理层面
仅仅看油价上调带来的乘用车燃油费用支出变化，不足以影响乘用车需求。目前乘用车用户以私人用户为主，私车使用成本中燃油费用占40％以上，汽油价格上调将导致使用成本上升7%左右，总体上看月均使用费用将增加90－150元，对于中高档轿车用户，月燃油费用增加150元左右完全可以承受，经济型轿车用户对燃油价格相对敏感，但每个月100元左右的燃油支出增加额也可以承受。
我们认为，油价上调对乘用车行业的影响更多来自于油价继续上调预期对消费心理的影响，在目前CPI高企的情况下，油价存在的不断上涨预期会削弱潜在购车群体的购车欲望，对中高档轿车用户影响不明显，但是对油价更敏感的小排量经济型轿车潜在用户的购车欲望在未来2－3个月内会受到明显削弱。
7.1.2长期影响：导致需求结构变化和厂商分化
目前国内外成品油价差仍在3000元/吨左右，而且我们认为未来几年国际原油价格仍将处于高位，国内成品油价格上涨压力很大，油价不断上涨预期将导致乘用车向家庭普及的速度有所放缓；另外，油价的不断上调将逐步引导国内消费者转变消费观念，消费者购车时将越来越多考虑后期使用成本，燃油经济性将越来越受重视。从这个角度考虑，油价的断上涨将导致需求结构逐渐产生变化，燃油经济性好的中小排量车型、日系车型将越来越有优势，而大排量车型、燃油经济性差的美系车、低端SUV等将面临考验。从潜在用户的承受能力的角度考虑，自主品牌用户整体收入水平相对偏低，对油价上涨更敏感，自主品牌将面临更多的压力。
7.2成品油涨价对一汽夏利的影响
对一汽夏利而言，成品油涨价短期利空，长期利好。
从短期来看，每次油价上涨都会冲击乘用车需求，这次油价调整幅度更大，一汽夏利本部及其持股的一汽丰田都会受到影响，而一汽夏利本部可能会受到更明显的冲击。
一汽夏利本部产品以夏利、威志为主，从最近几次成品油涨价的影响来看，受冲击最大的反而是小排量经济型轿车。除了小排量经济型轿车产品更新换代慢、供给不丰富的自身原因外，更重要的还有以下几方面原因：一是小排量经济型轿车用户群家庭收入水平相对较低，这部分用户对油价更敏感；二是目前油价还没有高到让多数消费者考虑买小排量经济型轿车的程度；三是目前轿车在我国还不是纯粹意义上的代步工具，车主购买轿车还或多或少考虑“身份”、“形象”等因素。
从中长期看，此次成品油涨价对一汽夏利属于利好因素，一方面油价不断上涨的预期会逐步引导国内消费者开始更多考虑购买小排量经济型轿车，另一方面油价上涨预期会导致节油性能更出色的日系车越来越受欢迎，一汽夏利持股的一汽丰田将从油价上涨中长期获益。 |
