资金热捧 全线飘红 受益医改政策扶持和行业景气向好推动,该板块昨日净流入资金21亿
医药板块继上周表现抢眼后，昨日更高居大智慧行情系统板块指数涨幅第一，除去ST和停牌个股外，板快内个股全线飘红。广州万隆数据显示，医药板块昨日位列资金净流入较大板块榜首，净流入达21个亿。
券商医药行业分析师认为，医药板块目前并未高估，这一板块的上市公司主业持续增长的内在原因和市场预期国家将继续加大医疗保障建设投入的外部因素，是该板块有所表现的推动力。
手足口病疫情或是刺激因素
手足口病疫情或许是刺激医药股再度活跃的因素。不过，综合医疗专家的判断，手足口病疫情对医药类上市公司的影响或许更多地体现在概念层面。
而医药板块业绩增长的确定性得到了长城证券研究员王茜、中投证券研究员周锐、李昱等比较一致的认同。长城证券研究员王茜的结论就较有代表性，她分析说，今年一季度，医药板块增长态势依旧，营业收入和扣除非经常性损益后净利润同比分别增长19.7%和47.1%.这说明医药行业的拐点在去年已确立，行业景气仍将延续。从政策层面来看，尽管医改方案出台时间表未定，但医改整体框架已经明晰，给医药行业的正面影响也是确定的。
至于医药板块今年全年的业绩预测，长江证券(000783)研究员段炼炼的观点值得参考：医药板块今年一季度业绩同比增长，去年同期基数较低也是原因之一，预计今年余下的几个季度中，医药板块的增速将会放缓，全年呈现前高后低的趋势。
机构增仓医药板块趋势显现
大智慧研究员认为，在通货膨胀环境下，医药板块总体表现优于大盘。这一结论得到了长城证券研究员王茜和长江证券研究员段炼炼的实证分析支持，她们都认为，对比历史数据，医药板块并未高估。王茜认为，医药行业作为朝阳行业、非周期性行业，具有高成长性和稳定性，医药板块一直得到了高于市场整体水平的估值。如本轮市场下跌，A股整体市盈率回落至22倍，医药板块平均市盈率为30倍，溢价约36%.段炼炼进一步分析说，剔除生产大宗原料药的上市公司，医药板块的动态市盈率在29倍左右，较全部A股和沪深300板块分别溢价31%、34%.从历史数据来看，2000年以来医药板块的估值相对全部A股溢价50%-70%，相对沪深300板块溢价甚至达100%.因此医药板块仍处于相对安全的估值区间。
广州昊富投资也表示，根据大智慧Topview数据显示，在3-4月份便发现部分基金和券商自营开始建仓医药板块。如在4月30日-5月8日5个交易日中，机构、超大户增仓前5名的医药股分别是中牧股份(600195)、通化东宝(600867)、广州药业(600332)、华北制药(600812)和南京医药(600713)等。
产品涨价或催生医药牛股
如何跟紧机构的节奏投资医药股呢？投资者无疑可关注近期涨价效应对个股的刺激效应。如近期受益于产品涨价的浙江医药(600216)、新和成等。
新和成一位不愿意透露姓名的人士曾告诉记者："维生素行业目前就是几个大厂商垄断，从整个行业来看，维生素产品价格下降的唯一重大条件就是，市场出现新的竞争对手。由于生产这些产品污染大，新进入者很难拿到环保准入资格。此外，项目投资大、投资周期长，这些都在一定程度上限制了新竞争对手的加入。短期看，整个行业的大环境还是不错的。"
而根据光大证券关于维生素C价格走势的判断，市场人士认为，华北制药或许面临业绩大幅改善的机会。光大证券分析师张美云判断，维生素C价格大涨值得期待。目前，维生素C价格上涨超出预期，五一节前每公斤维生素C的价格为80-85元，五一节后上涨到90-95元；5月9日又涨到120元。比年初60元的价格上涨了100%.支撑维生素C涨价的基本因素有三条：一是维生素C以玉米淀粉为原料，当前国际粮价高涨，维生素C还有涨价可能；二是因环保节能减排，维生素C的产能受限；三是中国维生素C产能占全球产能的80%，具有定价权。
■操盘指引
四条路径投资医药股
中投证券建议，当市盈率在30倍以下时，投资增长趋势明确的医药股。未来几个月可根据以下路径重点投资：
一是明确受益于全民医保政策的恒瑞医药(600276)、华东医药(000963)和双鹤药业(600062)；二是将受益于渠道加速整合的医药流通企业，如一致药业(000028)、国药股份(600511)；三是受益于国外专利过期带来的增长机会，如华海药业(600521)、海正药业(600267)；四是受益于原料药价格上涨的公司，如新和成、浙江医药和东北制药(000597)。(何静 刘艳君)
南方都市报 |
