木材是世界公认的四大原材料之一,广泛应用于建筑、装饰、造纸、家具制造中。国外林业发展的经验表明,以木材资源为主的林产品在整个国民经济发展中处于十分重要的战略地位,是一个国家经济和社会发展中不可缺少又难以替代的重要资源。
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中国森林面积达到1.75亿公顷,森林覆盖率18.21%。然而,中国森林覆盖率仅相当于世界水平的61%,居世界第130位。人均森林面积0.132公顷,不到世界平均水平的1/4,居世界第134位。国内对木材的需求主要来自于木材加工业、建筑业和造纸业,而三个主要的需求行业近年来高速增长,带动我国对木材总消费量快速增长。目前我国原木的消费量已居世界第三,现在我国木材已远远不能满足消费需求,尚有6000多万立方米的缺口。预计到2010年,我国木材的市场消费量将达2.4亿立方米,比1999年增加9900万立方米,增长70%。
随着我国国民经济的发展和人民生活水平的提高,社会各方面对木材的需求呈上升趋势,而木材供给将大幅度减少,未来我国木材供需矛盾将日益突出。2000年的国内木材供需缺口为3600万立方米,2004年已经达到1.09亿立方米,增长了202.8%。一方面,国内由于需求增长较快,而木材供给越来越紧张,可以预计国内木材价格将不断上涨。另一方面,目前世界上主要原木输出地出于对本国森林资源保护及促进本国木材加工业发展的考虑,严格控制森林采伐量,限制出口原木,国内进口木材价格也将不断上涨。
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总结:
基于拥有原料的企业将直接受益于木材价格的上涨,资源的稀缺性将带来价值重估以及新会计准则的实施可能直接带来公司账面资产升值等三个理由,我们看好林业上游行业的投资价值。
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(1)公司拥有林地近400万亩,资源优势明显;
(2)公司建成了从资源到成品的一体化产业链,具有较高的抗风险能力;
(3)公司08年起将进入收获期,业绩有望连续爆发增长;

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