恐慌性抛盘在拷问大盘价值底线

http://www.788111.com 日期:2008-03-18 来源: 东方财富网

、关键趋势：

　　从股市的运行趋势看，证指数直接杀到3600点方，深成指离12200只有线之隔，两市多杀空的队伍空前壮大，恐慌性抛盘在拷问大盘的价值底线。投资者以包容的心态、客观的态度面对股市非常重要。

　　二、消息乾坤：

　　偏多消息：《证券时报》报道，周五，诺安、长盛、新世纪三家基金公司各获批1只偏股型新基金，这已是监管层连续第五周批准偏股型基金的发行。至此，2月份以来获批新基金达到21只，以募集限计算，其中15只偏股型基金大约可以为股市提供1000亿元的增量资金。我们认为，增量资金的到来，为这疲软的市场注入了强心针，对于股指来说起到了定的支撑作用。

　　偏空信息：《中国证券报》报道，2007年流出中国证券市场的资金是1到1.2万亿，而流入证券市场的资金是1.53万亿，流入相当于流出的1.3倍。而从今年1月到2月底监测的数据来看，流出是流入的1.5倍，说明股市已出现净流出状态。我们认为，从2007年流入资金的源头来看，大部分又是属于“储蓄搬家”而来的资金。当市场情况发生变化，这些资金大部分都会被抽离，将导致A股市场雪加霜。

　　三、热点解密：

　　股指近期加速赶底，但是从盘面我们可以观察到，些超跌的权重股有开始企稳迹象，中石油连续几日收出阳线，今日银行股出现企稳回升，浦发银行(600000)、深发展A和招商银行(600036)等个股开始回升，短期走势明显要强于大盘。

　　银行股估值优势显现

　　受平安、浦发银行的再融资事件的影响，银行股出现了较大幅度的调整。但是从长期看，银行等金融机构的再融资需求实际是有利于公司未来的发展，紧缩政策短期内不会改变，但对银行业的影响相对来说仍比较有限。目前银行股08年的动态市盈率水平为21倍左右，股价已存在定的吸引力。

　　我们认为，金融十五规划指明了监管层对银行业混业经营的支持态度，未来将大力促进金融业大型综合金融集团的发展。这也将有利于银行业将其经营触角伸向信托、租赁和保险业务，可以预见大中型银行将发挥其资金优势，通过行业内的兼并收购或合资成立子公司等方式，加快其混业化经营的步伐，未来将不乏出现中国大型综合金融控股集团航母。

　　投资者可关注工商银行(601398)、招商银行、浦发银行等。

　　四、大行手记：

　　东方证券对有色金属最新的研究报告表示，对比过去10年的供求关系，除铝外，其他基本金属当前的库存水平远低于历史水准。尽管美国的次贷危机仍处于蔓延的态势，但我们认为中国为主的新兴市场国家仍将保持对金属的旺盛需求，我们预计08年1季度中国铜消费同比增加15%。从基本金属交易的LME市场看，资金正在涌入，大品种――铜有形成逼仓的态势。我们判断此次金属价格是趋势性的涨。

　　基于以的逻辑，我们认为，有色金属行业业绩将超越当前市场平局预期，我们看好价格驱动型的拥有矿产资源的市公司，如江西铜业(600362)、云南铜业(000878)、吉恩镍业(600432)、锡业股份(000960)等。同时继续看好源自内生增长，风险较小的包钢稀土(600111)、宝钛股份(600456)。

　　五、操盘攻略：

　　非理性的暴跌折射出人性的恐惧和丑陋，在资金情绪化膨胀到极限的时候，往往是机会不约而至的时候，因此我们认为大盘的抛售盘更多来自于基金合纵连横策略的失败，在历史的角度来看，这个现象曾出现过无数次，投资者不必绝望，对前期跌过头的权重蓝筹股可做战略性关注。

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